五千轮复利仿真：正马丁比单纯复利快在哪，又险在哪
一、仿真设置
| 参数 | 仿真A | 仿真B |
|---|---|---|
| 初始本金 | 100 U | 100 U |
| 胜率 P / 盈亏比 W | 0.60 / 1 | 0.65 / 1 |
| 数学期望 EV | +0.20 | +0.30 |
| 单次下注占本金 | 1% | 5% |
| 连败止损次数 | 4 | 2 |
| 失败后下注倍数 | 2 | 2 |
| 凯利比例 / 最大资金占用 | 0.2 / 16% | 0.3 / 20% |
| 轮数 | 5000 | 5000 |
两组都是正期望游戏（P>50%、W=1）。这一点必须先说清：马丁在这里不是把负期望变正，而是改变正期望的兑现方式。
二、结果
| 指标 | 仿真A | 仿真B |
|---|---|---|
| 正马丁终值 | ≈1.42 亿 U | ≈2.2×10³⁵ U（理论值） |
| 单纯复利终值 | ≈104 万 U | — |
| 马丁 / 单利 净值比 | 136.9 倍（峰值170倍） | — |
| 最大回撤 | 65.7% | 64.1% |
| 爆仓 / 亏50%触发 | 无 | 无 |
三、快在哪：资金占用率
单纯复利每次只动用1%本金；正马丁在连败时把注码推到2%、4%、8%，平均资金占用率16%（B组20%）。同样的每注期望，乘以更大的平均敞口，复利底数就更大。136.9倍的差距全部来自敞口分布，而不是来自「马丁创造了收益」。
四、险在哪：回撤与假设
- 65.7%的最大回撤意味着净值腰斩再腰斩——仿真里没爆仓，实盘里杠杆、手续费、滑点会把它推过爆仓线；
- B组的天文数字依赖「P=65%恒定5000轮」：真实市场风格切换会打破特征-胜率关系，这个假设比马丁本身更脆弱；
- 另一组对照仿真（P=55%、单次5%、500轮）：74%的仿真路径净值低于均值曲线，最大回撤接近100%。单次盈亏越大，实盘越大概率跑输理论均值。
五、圣杯曲线与单次盈亏上限
净值 y = 本金 × (1 + 预期收益%)^交易次数 x
圣杯曲线是净值分布的均值曲线。要让实盘贴近它，靠的不是提高单次盈亏，而是压低单次盈亏、提高胜率。仿真给出的建议参数（最大回撤≤15%、风险标准差≤0.016）：
| 胜率 P | 53% | 55% | 60% | 65% | 70% | 75% | 80% | 85% | 90% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 单次盈亏 | 0.2% | 0.4% | 1.2% | 1.3% | 1.6% | 1.8% | 1.9% | 2.0% | 2.5% |
结论：单次盈亏保持在2%以下、至高不超过5%；胜率越低，单次盈亏必须越小。马丁可以用作敞口调节器，但圣杯曲线的形状由单次盈亏决定。
复利公式里最贵的变量不是收益率，是「活着的轮数」。回撤每加深一层，复利就要多爬一座山。